bob手机网页版登录入口bob手机网页版登录入口①IMF 下调经济预期增速，削弱需求预期；9 月汽车产销同比下降环比上涨，削弱传统旺季预期，但环比改善；美消费者对通胀率预期上涨，加强美联储收紧预期，利多美元，铜价受压。
②整体上宏观趋缓，如美国债务上限问题暂时缓解、中美关系缓和迹象、海外疫情新增确诊表明可预期的疫情结束，避险情绪略降温。
③秘鲁抗议封锁接触，整体上供给端和库存持续走低，集装箱紧张，国内电解铜冶炼产量持续受限电影响，需求端受双限政策影响需求减弱，关注发改委政策动向，但后市地方债发力和基建拉动仍有预期。
④抛储对供需平衡影响有限。短线受铜材产量减少区间震荡，中长线在宏观环境趋稳的情况下，铜价偏强概率较大。
③采暖季临近，后续电解铝减产规模可能继续扩大。消费端影响尚存，关注供需双弱情况下库存变化。短期沪铝受动力煤暴涨拉动，不宜追涨，观望为主。
①精炼镍整体供需仍偏强，全球精炼镍显性库存持续下滑，国内精炼镍库存处于历史低位，近期限电对镍价形成利空冲击，但其对新能源企业的影响可能只是短期现象，后期随着新能源企业限电影响减弱，镍豆消费将恢复强劲态势。
②不锈钢持续限产将减少原生镍消费，但因镍铁供应偏紧，且不锈钢占精炼镍消费比例较小，预计其对精炼镍的影响相对有限。
①SMM统计9月份精炼锡产量13018吨，较8月份环比减少4.70%，主要因为内蒙冶炼厂环保督察、广西炼厂受限电影响仍大。昨夜沪锡震荡走低，收跌0.87%至28077元/吨；LME锡走势震荡，收跌0.32%至36265美元/吨；现货市场，升水报价较前一日略有上浮但幅度不大。
②冶炼厂长假正常生产出货积极，贸易商节前基本清库，接货意愿高，下游部分刚需补库，但总体价格高位，成交一般。节日期间累库预计在两个礼拜左右，下游限电尚未显示放松迹象，月内进口锡到货，将对现货升水与月间结构有所打压。
①宏观上来看，美联储Taper等待官宣，明年加息概率增加，流动性收紧压力偏大。国内部分省份3季度能耗双控目标未达到而集中限产，对生产端带来冲击。2021年9月SMM中国精炼锌产量51.19万吨，实际增量远不及预期，主因湖南、广西、云南等地区炼厂限电影响加剧。
②同时海外天然气和煤电价格飙升，国外锌冶炼成本走高可能会影响产量。从需求端来看，镀锌、氧化锌和锌合金受限电影响也较大，短期来看供需两端双弱格局难改。综合而言，沪锌价格在能源危机扰动下维持震荡偏强格局。
①前期环保、限电和亏损多重因素影响供应端，开工大幅下行，本周第二轮环保督察结束，再生铅复工复产增加，同时，湖南地区限电趋缓，原生铅炼厂或于下半周陆续复工。
②下游蓄电池消费回暖程度缓慢，叠加蓄企亦受限电影响，铅锭需求的释放较为有限。本周临近交割，部分货源或将涌向交割库，铅锭社库或将有所累库，叠加炼厂计划复工恢复供应的预期，以及需求处于偏弱状态，预计铅价的持续反弹路径受阻。
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