bob手机网页版登录入口bob手机网页版登录入口bob手机网页版登录入口早间现货市场交投无明显起色，价格反弹后下游接货积极性下降，转为谨慎观望，持货商出货量受限。冶炼厂维持挺价姿态。现货升贴水走弱。近期市场总体矛盾不大，消费总体维持偏弱状态，不过春节前下游有备库需求。供给端则无大幅增减，产量稳中略降，进口维持在正常水平。库存处于偏高水平，对价格有一定压力。不过中期看，矿端供应有短缺预期，因缅甸矿产仍未恢复。短期锡价维持震荡走势，建议维持区间操作。
美国12月通胀高于预期，进一步削弱3月降息预期，美元指数因此一度跳涨，不过之后回落。隔夜外盘金属涨多跌少。LME三月期铝价收平于2235美元/吨。国内夜盘则震荡走弱。主力2403合约收低于18970元/吨。早间现货市场维持一定成交量，其中华东市场下游接货情绪尚可，贸易商表现同样积极。主流成交价格在19090元/吨上下，与期货基本平水。华南市场下游以采购低价货源为主，总体成交一般，主流成交价格在19120元/吨上下。近期政策面陆续出台利好，宏观面氛围有所改善。不过基本面无突出矛盾，消费季节性走弱，不过春节前有备库需求，而库存仍处于低位，累库尚有限。在宏观面偏好的情况下，铝价下方空间暂有限。随着春节临近，累库压力将逐渐显现，铝价或逐步走弱。建议反弹偏空对待。
隔夜铜价走弱，主力2402合约收于67920元/吨，跌幅0.4%。隔夜公布的美国通胀数据显示，12月CPI同比、环比增速均反弹且超预期，核心CPI同比为2021年5月以来首次跌破4%，但环比增速为0.3%未再降温，打压市场3月份首次降息的预期。美元指数走高，铜价走弱。因市场对美联储降息预期反复，叠加国内经济延续弱势，市场偏悲观，铜价高位回落。但周四继PSL之后，中国央行再放大招，发放1000亿住房租赁团体购房贷款，以推动楼市去库存、提振楼市信心，国内市场情绪好转。从铜基本面来看，国内铜库存仍处于低位，铜消费虽环比走弱，但韧性仍较强，铜价跌至低位将提振消费，铜价下方存支撑。待市场情绪好转，铜价仍有走高可能，可考虑逢低建立多单。
隔夜镍价震荡运行，主力2402合约收于128750元/吨，跌幅0.17%。2月印尼将迎来大选，市场对印尼镍政策存一定担忧，而镍价又跌至相对低位，市场资金参与力度下降，镍价易受资金面或情绪面扰动。但镍供应过剩基本面不变，12月国内镍产量进一步创新高。镍仍处于供应过剩的阶段，海内外库存持续累库，且海外累库幅度扩大。目前镍价下跌并未带来产业链的减产。预计镍价仍有下跌空间，可考虑逢高建立空单。经过前期不锈钢大幅去库，国内不锈钢库存压力减轻，近期国内不锈钢库存变动不大。单此波不锈钢价格反弹后，钢厂利润改善；国内不锈钢厂排产增加，而不锈钢需求延续弱势，后续库存或有累库压力。整体在成本下降背景下，不锈钢亦维持逢高沽空的策略建议。
隔夜美通胀数据强劲或使美联储推迟降息，美元走强，锌价受压，沪锌主力2402合约收于21095元/吨，跌幅0.57%。昨日国内现货市场，北方有环保扰动，而上海进口货源较多，持货商挺价情绪下降，升水快速回落，上海地区0#锌普通品牌报02+190-200元/吨，但下游心理价位基本在21000附近。需求方面，上周镀锌开工有明显回升，但其他板块均有下行。本周锌价回落下游补库需求有所上升。供应方面，12月18日托克宣布再度关闭旗下年产4万锌金属吨的加拿大矿山，锌矿收紧逻辑增强。12月国内锌锭产量略超预期，而随着国内外锌矿TC继续下降，压缩炼厂利润，12月末开始连续有冶炼厂开启检修。库存方面，截止本周一，国内社会库存再度回落至年前水平。综合来看，短期外盘有一定压制，但锌矿中期收紧逻辑较强，维持逢低做多观点。
安徽地区环保管控再袭，再生铅复产不及预期，铅价延续强势表现，隔夜沪铅维持高位震荡，主力2402合约收于16470元/吨，跌幅0.03%。昨日国内现货市场，再生铅地域性差异扩大，华南散单升水进一步提高，但高价仍有抑制下游采购意愿，江浙沪市场品牌报02-10-02+20附近；再生铅继续跟涨，含税继续报平水至贴水125；废电瓶方面今日部分炼厂价格再度上调，但后续有回落风险。供应方面，上周再生铅开工率降至20%左右历史极低位置，本周安徽环保管控再袭，加上企业本身亏损、春节临近，多家炼厂计划中下旬即停产放假。库存方面，截止本周一SMM国内铅锭社会库存继续小幅回落。整体上，1月供应恐难有回升，市场货源偏紧，铅价获强支撑，但需求淡季，短期下游补库结束，仍将对铅价产生压制，谨慎看多。
氧化铝期货夜盘震荡回落，环保扰动多为暂时性。主力2402合约收低于3362元/吨。早间现货市场成交不突出，虽然河南再度受环保影响限产部分焙烧产能，下游电解铝企业未表现出明显的担忧。市场实际成交量有限，现货报价基本持稳。环保限产对短期供应带来扰动，不过如果重污染天气持续时间不长，后期产量能快速回补，实际影响有限。而山西、河南矿石供应紧张的情况未有缓解，受限的产线仍难恢复。短期在环保及矿石短缺的影响下供应维持偏紧状态，支撑现货价格维持高位，并带动期货价格反弹。操作上建议谨慎追涨，以回调做多思路为宜。
美国12月通胀高于预期，进一步削弱3月降息预期，美元指数因此一度跳涨，不过之后回落。LME三月期锡价收涨0.98%至24640美元/吨。国内夜盘则低开低走，主力2402合约收低于206270元/吨。早间现货市场交投无明显起色，价格反弹后下游接货积极性下降，转为谨慎观望，持货商出货量受限。冶炼厂维持挺价姿态。现货升贴水走弱。近期市场总体矛盾不大，消费总体维持偏弱状态，不过春节前下游有备库需求。供给端则无大幅增减，产量稳中略降，进口维持在正常水平。库存处于偏高水平，对价格有一定压力。不过中期看，矿端供应有短缺预期，因缅甸矿产仍未恢复。短期锡价维持震荡走势，建议维持区间操作。
