本周供应端作价TC仍在小幅下行，国内深度贴水格局维持，进口扩损800元左右，近两周沪铜出口窗口打开，鼓励冶炼厂出口去LME交割，社会库存继续微增。进去四月后，高架铜继续抑制需求，铜材产量下滑，市场采购谨慎，产量方面冶炼厂集中检修，预期精铜生产节奏会受到干扰。再生铜方面，废铜供应充足，阳极板成交活跃,预计二季度对铜原料可以形成有效补充。
铝现货20590（+160）元/吨，升水方面:广东-130(-15):上海-50（+0)，巩义-120（-10)，进口窗口关闭，进口减少叠加下游备货去库尚可，短期库存表现一般，部分棒厂开始减产，留意整体消费复苏情况，后期可能呈现，高进口高出口，长期供需格局可能改变。观点：月差及内外因国内高价抑制需求现货疲软，表现一般，如果后期仍是绝对价格压制需求，月差驱动较弱，库存去化一般延续，国内可能转为过剩市场，短期有压力。
国产矿仍然紧张，部分氧化铝厂使用进口矿开始复产，期限套利限制现货流动性；云南复产带动需求增加预期，留意矿山大矿复产情况，目前有消息仍然复矿不顺利。
上海升水-100(+10),广东升水-20(+20)天津升水-90(+10)。钢材需求略好转，但镀锌未明显改善，价格上涨后下游提货不积极，库存仍在累积过程中，短期预计供应量高位，暂时建议观望。
基价13700（+0）；现货库存压力增加，整体需求偏弱，短期建议观望或逢高空配，后续继续跟踪需求恢复情况。
俄镍升水-500(+0)，镍豆升水-3000(-200)，金川镍升水1500(+100)。俄镍被制裁，短期情绪上有影响，中期贸易物流切换，内外价差或持续维持接近出口打开状态。建议观望或逢高空配。
供应端，本周西南地区开工有所增加，主要是以四川阿坝州地区为主，伴随平水期的到来，节后还有部分工厂有复产计划，云南开工相对平稳，仅有个别企业复产。新疆地区整体开工增加，大厂前两周检修后目前已恢复生产。需求端，有机硅方面，本周单体厂开工有所上升，陶氏张家港停车和内蒙古恒星周内恢复生产。当前单体厂签单情况仍不及预期，下游基本以刚需消耗为主，化学级工业硅的采购价格控制在13700元/吨上下。多晶硅方面，本周上游企业维持正常生产，暂无新增停产或规模化检修计划，月末包头电路改造，对产量有少量影响。当前绝对价格持续走弱，头部企业存在较大排库压力，5月或将有更多硅料厂将检修提前。硅片方面，拉晶厂对上游的提货积极性有限，自身硅片库存依旧高位，且集中于头部。近期开工持续走弱后前期囤货库存有所消化，预计5月硅片厂将继续执行减产计划，部分硅片厂预计开工率会降至50%-60%。库存端，受低品位市场采购积极影响，整体显性库存小幅去化，，仓单注销量有所增加。短期看，工业硅盘面的下方支撑在于受多晶硅的刚性需求。同时，由于西南产区开工处于季节性低位，盘面上方压力偏小，向上弹性较高。中长期看，由于远端丰水期合约的绝对价格支撑需要较强基本面预期，在难以给到的该预期的情况下C结构最终将面临较大压力。
供应端，SMM与百川盈孚周度产量环比显著增加，江西部分锂盐企业计划于近期复工复产，后续伴随天齐锂业、万载时代与宜丰时代等新建产能的爬坡与志存锂业原有产能的复产，未来供应端增量空间较大。需求端，磷酸铁锂方面，周内铁锂新增产能陆续投产，产量较上周环比增加。前期电芯企业库存有所累积，节前预计以刚需补仓为主，5月电芯排产预期增速或将放缓，然铁锂排产依旧继续增量。三元材料方面，本周供应量较上周基本持稳。企业原料库存备货周期偏短，多按下游订单，少量多次采购。当前现市场成交氛围较好，下游电芯积极入市寻货，临近月末，多为交货时期。终端需求方面，新能源汽车第三周终端销量环比上周提升8.6%，近期商务部、财政部等7部门联合印发《汽车以旧换新补贴实施细则》，预计对5月电车零售有所提振。库存端，周内SMM全口径库存略有提升，下游正极材料企业库存显著增加。成本端，本周国内云母与辉石精矿价格整体持稳。本周碳酸锂价格震荡运行，上游报价多数依旧坚挺，个别散单价格有下调情况。下游正极节前备货接近尾声，对于高价货源的观望情绪浓厚，多数企业只是在盘面跌至心理价位时才会进行小范围补库。bob手机网页版登录入口
